En la última sesión de 2025, la Bolsa chilena culminó un año extraordinario, a pesar de que la jornada final mostró un retroceso desde niveles históricos y bajas transacciones estacionales. El índice S&P IPSA descendió un 0,4% para situarse en 10.481,40 puntos, luego de haber cerrado el lunes superando por primera vez la barrera de los 10.500 puntos. La Bolsa de Santiago detuvo sus operaciones de forma anticipada a las 13:00 horas del martes, quedando inactiva el miércoles debido a un feriado bancario. Durante la jornada, las acciones de Cenco Malls, Entel y SQM-B registraron descensos de 4,7%, 1,7% y 1,2% respectivamente, en un contexto de flujos por debajo de lo habitual. En el ámbito internacional, se observó que en Wall Street el S&P 500 disminuyó un 0,1% mientras el Dow Jones y el Nasdaq retrocedieron un 0,2%. Por su parte, en Europa el Euro Stoxx 50 avanzó un 0,9% y el FTSE 100 de Londres subió un 0,8%, mientras que en Asia se destacó el crecimiento del Hang Seng en un 0,9% y del CSI 300 en un 0,3%, aunque el Nikkei japonés cayó un 0,4%.
El rendimiento anual del S&P IPSA fue notable, aumentando un 56,2% y marcando su mejor desempeño desde 1993. Ajustado por la variación cambiaria, el índice subió un 70,1%, siendo este el retorno en dólares más favorable desde 2009. Además, la Bolsa finalizó el año con 72 marcas históricas, igualando el récord establecido en 1991. Actualmente, el índice se posiciona en el octavo lugar en el ranking de retorno total de índices primarios compilados por Bloomberg, y en el décimo cuando se mide en dólares.
Expertos señalan que el ciclo de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal favoreció el impulso de acciones en mercados emergentes, ya que mejoró los precios de los commodities, permitió la relajación monetaria por parte del Banco Central de Chile y contribuyó a la apreciación del peso chileno. A su vez, se constató que el IPSA fue expandiendo progresivamente sus múltiplos de valoración, con un aumento del 37% en la relación precio/utilidad, lo que refleja una recuperación del fuerte castigo sufrido en la post pandemia y una alineación con la mediana de la última década.
Un factor adicional ha sido la expectativa de un cambio hacia una administración más favorable a las empresas, cuya influencia se vislumbró meses antes de las elecciones. La atención del mercado se centra ahora en conocer de qué manera se implementarán las propuestas del Presidente electo, José Antonio Kast, en un Congreso que se presenta fragmentado.
Autor: Roberto Sánchez